Una dichiarazione di sostenibilità su un progetto in Kuwait è un'affermazione giuridica oltre che di marketing. Può essere letta dall'Autorità pubblica per l'ambiente, dall'Autorità dei mercati dei capitali, da una banca, da un ente pubblico che ha aggiudicato un contratto o da un tribunale. Si applicano più testi kuwaitiani insieme: la Legge 42 del 2014 sulla tutela ambientale, le regole di sostenibilità del modulo dodici del regolamento di attuazione della Legge 7 del 2010, la Legge 39 del 2014 sulla tutela dei consumatori, la Legge 116 del 2014 sui progetti di partenariato pubblico-privato e la Legge sulle società, Legge 1 del 2016. Il nostro consiglio abituale è costruire prima il fascicolo delle prove e scrivere poi la dichiarazione pubblica, così che ogni frase sia riconducibile a un documento, a un metodo e a un responsabile.
Definire cosa copre la dichiarazione
Prima di definire sostenibile un progetto in Kuwait occorre precisare il sito, le attività, il periodo e l'indicatore misurato. Il consumo di elettricità di un edificio non è l'impronta della sua catena di fornitura. Vanno separati i risultati raggiunti dagli obiettivi e va detto se le fasi di cantiere o gli spazi occupati sono cambiati durante il confronto. Va indicato quali attività comprendono i dati e se si tratta di valori misurati o di stime.
Il perimetro ha rilievo giuridico perché l'articolo 22 della Legge 39 del 2014 vieta di pubblicizzare la vendita, l'offerta, la fornitura o la promozione di beni o servizi con qualsiasi mezzo che contenga informazioni o dati falsi. Una dichiarazione con un perimetro più ampio di quello che il fascicolo sostiene può essere falsa anche se ogni cifra è aritmeticamente corretta. Nella revisione chiediamo cosa capirà il lettore e restringiamo le parole finché corrispondono alle prove.
La mappa giuridica kuwaitiana di una dichiarazione ESG
Nessuna legge kuwaitiana è da sola una legge ESG. Gli obblighi ambientali stanno nella Legge 42 del 2014, che ha istituito l'Autorità pubblica per l'ambiente e il suo regolamento di attuazione. La rendicontazione delle società quotate sta nel modulo dodici (regole di ammissione) del regolamento di attuazione dell'Autorità dei mercati dei capitali, emanato in base alla Legge 7 del 2010. Le dichiarazioni pubbliche a clienti e investitori ricadono nella Legge 39 del 2014 e nella disciplina dei valori mobiliari. I contratti con enti pubblici seguono la Legge 116 del 2014 e il contratto di progetto stesso.
Quali testi si applicano dipende da chi parla e a chi. Una società quotata sul Premier Market ha un obbligo di rendicontazione vincolante. Un promotore non quotato che fa un'affermazione verde in una brochure è esposto soprattutto alle norme su consumo e pubblicità e ai propri contratti. Una banca segue la circolare della Banca centrale del Kuwait sulla finanza sostenibile, n. 2/BS/IBS/500/2022, che impone alle banche di pubblicare un rapporto di sostenibilità o una sezione dedicata nella relazione annuale. Individuiamo prima chi parla e poi la dichiarazione.
Permessi ambientali e valutazione d'impatto
L'articolo 16 della Legge 42 del 2014 vieta di avviare un progetto, di modificare o ampliare un'attività esistente o di ottenere una licenza prima di aver svolto una valutazione d'impatto ambientale secondo le regole del regolamento di attuazione. L'articolo 128 punisce la violazione dell'articolo 16 con una multa da 5.000 a 50.000 dinari kuwaitiani. Un progetto che si presenta come verde ma ha saltato la valutazione è in una posizione più debole di uno con un fascicolo di permessi in ordine.
La legge richiede inoltre l'approvazione dell'Autorità per ogni società, studio o laboratorio che offra consulenza o audit ambientali, quindi il consulente che firma una valutazione o un audit dovrebbe averla. L'articolo 18 impone agli impianti di rispettare le regole tecniche e ambientali del regolamento di attuazione, e l'articolo 19 obbliga ogni impianto a proteggere i lavoratori da emissioni o perdite. Elenchiamo ogni permesso con data, ente emittente e condizioni, e verifichiamo che la dichiarazione pubblica non contraddica alcuna condizione.
Rapporti di sostenibilità delle società quotate: circolare CMA 4/2025
Il modulo dodici del regolamento di attuazione della Legge 7 del 2010 contiene le regole sul rapporto di sostenibilità all'articolo 1-17 e nei suoi sotto-articoli. Una società quotata può pubblicare un rapporto annuale di sostenibilità, che deve mostrare l'impatto delle sue attività su ambiente, società ed economia e i relativi rischi e opportunità. L'Autorità è informata del rapporto, che è pubblicato sul sito della Borsa. Lo stesso modulo richiede che il rapporto sia chiaro e accurato e segua uno o più standard internazionali di rendicontazione di sostenibilità.
Il 12 febbraio 2025 l'Autorità dei mercati dei capitali ha emesso la circolare n. 4 del 2025 alle società quotate sul Premier Market. Essa indica che la pubblicazione del rapporto di sostenibilità diventa obbligatoria per esse dal 2026, in base alla disposizione del modulo dodici che consente alla Borsa di richiedere la divulgazione in un segmento di mercato su istruzione dell'Autorità. La guida alla divulgazione ESG 2026 di Boursa Kuwait, pubblicata il 15 marzo 2026, fa riferimento ai rapporti per l'esercizio 2025 e agli standard ISSB IFRS S1 e IFRS S2. Confermiamo con la Borsa la scadenza vigente prima che un cliente pianifichi il proprio calendario.
Materialità, perimetro e standard del rapporto
Il modulo dodici fissa quattro punti per un rapporto di sostenibilità. Deve seguire uno o più standard internazionali, descrivere il proprio perimetro e come è stato fissato, individuare i temi ambientali, sociali ed economici più importanti della società con una valutazione di materialità che coinvolga i portatori di interessi e descrivere come è trattato ciascun tema materiale. La società può ottenere un'attestazione esterna, nel qual caso la relazione di attestazione è inclusa nel rapporto di sostenibilità.
Ne deriva una prova pratica per il giurista. Se un rapporto indica un tema come materiale, il fascicolo dovrebbe mostrare chi è stato consultato e perché. Se cita uno standard, gli indicatori dovrebbero seguirne le definizioni. La guida di Boursa Kuwait resta di natura consultiva ed è stata emessa in base alla Decisione CMA n. 136 del 2022 sui requisiti di finanza sostenibile. Anche un contenuto consultivo indica ciò che il mercato considera buona prassi, e un rapporto fuorviante è più difficile da difendere se ignora la guida senza spiegazioni.
Tenere i dati accanto al metodo
Vanno raccolti permessi, letture, fatture, rapporti degli appaltatori e file di calcolo. Una bolletta energetica più bassa può riflettere una variazione di prezzo e non minori emissioni. Accanto a ogni affermazione vanno indicati il valore di partenza, le unità, le esclusioni e le ipotesi. I dati mancanti di un fornitore vanno segnati come mancanti, non come zero. Si conservano fonte, data di rilevazione e responsabile di ogni lettura del contatore o calcolo, e si registrano le modifiche di unità o di fattori di emissione.
Poiché il modulo dodici richiede informazioni accurate e un metodo descritto, il fascicolo del metodo fa parte della documentazione giuridica. Un secondo revisore dovrebbe ricalcolare un campione. Se un fornitore sostituisce una stima con un valore misurato, si conservano entrambe le versioni e si spiega la revisione. Una cifra che non può essere riprodotta dovrebbe essere tolta dall'uso pubblico finché non lo sarà.
Confrontare il marketing con le prove
Va elencata ogni dichiarazione di sostenibilità del sito web, dell'offerta, della brochure e della presentazione agli investitori e ricondotta ai documenti originali. Un'affermazione come tutta l'energia è rinnovabile richiede un periodo e una copertura indicati, non una deduzione approssimativa da una bolletta. Va messo alla prova l'aggettivo più forte di ogni dichiarazione: zero emissioni nette, certificato e 100% possono suggerire un perimetro più ampio di quello che il fascicolo sostiene. L'affermazione va limitata a ciò che si può dimostrare, oppure sospesa.
L'articolo 22 della Legge 39 del 2014 è il testo kuwaitiano più chiaro sulla pubblicità falsa verso i consumatori. Per una società quotata, il modulo dodici richiede inoltre chiarezza e accuratezza nel rapporto di sostenibilità. Non abbiamo trovato una legge kuwaitiana che definisca il greenwashing con questo nome, quindi applichiamo le regole generali sulle informazioni false e sull'accuratezza e diciamo chiaramente ai clienti dove la legge non definisce il termine. L'approvazione del marketing non deve mai precedere le prove.
Questionari bancari, garanzie e finanza sostenibile
Le banche che finanziano progetti kuwaitiani sono soggette alla circolare della Banca centrale del Kuwait sulla finanza sostenibile, n. 2/BS/IBS/500/2022, che impone loro di pubblicare un rapporto di sostenibilità o una sezione di sostenibilità nella relazione annuale. Una banca può quindi chiedere a un mutuatario informazioni ambientali e sociali che ripeterà poi nella propria rendicontazione. La guida alla rendicontazione di Boursa Kuwait è stata emessa in base alla Decisione CMA n. 136 del 2022 sui requisiti di finanza sostenibile, per cui il lessico di banche e società quotate converge.
Un mutuatario dovrebbe rispondere a un questionario bancario solo in base al fascicolo delle prove, e ogni garanzia sulla conformità ambientale o sui dati di sostenibilità dovrebbe limitarsi a ciò che il fascicolo sostiene e a una data indicata. Conviene evitare di garantire che tutti i permessi siano in vigore se l'elenco non è stato verificato questo mese. Leggiamo insieme garanzia, allegato di divulgazione e dichiarazione pubblica, perché è nello scarto tra di essi che di solito nasce una controversia successiva.
Assegnare le responsabilità lungo la catena del progetto
Chi raccoglie le letture, verifica il metodo e approva la pubblicazione? Gli obblighi dei fornitori vanno confrontati con i documenti effettivamente ricevuti. Se riferisce solo una parte della rete di appaltatori, una dichiarazione sull'intero progetto non è sicura. In un partenariato pubblico-privato ai sensi della Legge 116 del 2014, il Comitato superiore comprende secondo l'articolo 2 il direttore generale dell'Autorità pubblica per l'ambiente, e l'articolo 31 sottopone i contratti di PPP al controllo preventivo e successivo dell'Ufficio di revisione dello Stato. Gli obblighi ambientali e di rendicontazione vanno quindi inseriti nel contratto di progetto, con un responsabile indicato.
L'articolo 30 della legge sul PPP disciplina la fine del contratto, quando l'Autorità valuta il progetto e il Comitato superiore organizza la gestione dei beni che passano allo Stato. Le condizioni di restituzione sono un luogo in cui richiedere registri ambientali, prove di smantellamento e accesso ai dati. Chiediamo che la società di progetto abbia accesso ai documenti primari del fornitore o a un processo di attestazione verificabile, e non solo a un dato annuale di sintesi.
Vigilanza del consiglio e governo societario
La Legge sulle società, Legge 1 del 2016, attribuisce al consiglio di amministrazione di una società per azioni i suoi poteri nell'articolo 184, e l'articolo 186 tratta i principi di governo societario. L'articolo 187 riguarda i membri indipendenti. Una dichiarazione di sostenibilità destinata agli investitori è in pratica una questione del consiglio, anche se la legge non nomina la sostenibilità. Il consiglio deve poter mostrare chi ha esaminato la dichiarazione, quali prove aveva davanti e quando è stata approvata.
Il verbale dovrebbe registrare la domanda posta, i dati esaminati e ogni dissenso. Se la direzione cambia una cifra dopo l'esame del consiglio, la modifica richiede una nuova approvazione. Si conservano le versioni dei dati e le approvazioni perché una cifra vecchia non sia riutilizzata dopo un cambio dei confini del progetto. Si registra ciò che può essere comunicato agli investitori senza violare clausole di riservatezza con clienti, finanziatori o enti pubblici.
Riverificare dopo i cambiamenti
Un ampliamento, una nuova fonte di energia o un cambio di fornitore possono alterare un risultato precedente. L'articolo 16 della Legge 42 del 2014 tratta già le modifiche e gli ampliamenti di un'attività esistente come eventi che richiedono una valutazione ambientale secondo il regolamento di attuazione, quindi l'esame giuridico e quello fattuale dovrebbero svolgersi insieme. A ogni dichiarazione pubblica si assegna un responsabile e una data, e si fissa una regola di scadenza.
Una dichiarazione divenuta superata va ritirata o corretta, e la correzione va conservata nel fascicolo. Autorità e controparti tendono a valutare meglio una correzione tempestiva che una dichiarazione lasciata in piedi. Per le società quotate il ciclo annuale del modulo dodici offre una data naturale di revisione. Per le altre la data dovrebbe seguire il calendario del progetto o il contratto.
Cosa esaminiamo in una due diligence ESG di progetto
Quando esaminiamo una dichiarazione ESG in Kuwait, individuiamo chi parla e il pubblico, il perimetro e il periodo, i permessi e le valutazioni d'impatto, i fascicoli di dati e metodo, i documenti di appaltatori e fornitori, l'attestazione utilizzata, le approvazioni del consiglio e le norme di consumo, valori mobiliari e contratti applicabili. Poi confrontiamo ogni frase pubblica con il fascicolo e riferiamo le lacune in termini chiari, con una riformulazione proposta o una sospensione. Il nostro ufficio in Kuwait, a Sharq, verifica anche che le versioni in arabo e in inglese di una dichiarazione dicano la stessa cosa.
Si veda anche: la nostra guida a telecomunicazioni e IT in Kuwait e la nostra guida alla conformità normativa in Kuwait, oltre alla nostra pratica di diritto commerciale e societario.
Domande frequenti
Esiste una legge ESG kuwaitiana?
Non esiste una legge ESG unica. Gli obblighi ambientali derivano dalla Legge 42 del 2014, la rendicontazione delle società quotate dal modulo dodici del regolamento di attuazione della Legge 7 del 2010 e le regole sulla pubblicità dalla Legge 39 del 2014.
La rendicontazione di sostenibilità è obbligatoria in Kuwait?
Per le società quotate sul Premier Market, la circolare CMA n. 4 del 2025 indica che la pubblicazione diventa obbligatoria dal 2026. Per le altre società quotate il rapporto del modulo dodici è descritto come facoltativo, e le banche seguono la circolare della Banca centrale del Kuwait sulla finanza sostenibile.
Quali standard deve seguire un rapporto?
Il modulo dodici richiede che il rapporto segua uno o più standard internazionali di rendicontazione di sostenibilità e descriva perimetro, processo di materialità e metodi. La guida 2026 di Boursa Kuwait fa riferimento agli standard ISSB IFRS S1 e IFRS S2 ed è consultiva.
Serve una valutazione d'impatto ambientale prima di ampliare un sito?
L'articolo 16 della Legge 42 del 2014 vieta di avviare un progetto, una modifica o un ampliamento di un'attività esistente, o di ottenere una licenza, prima della valutazione prevista dal regolamento di attuazione. La violazione è punita dall'articolo 128 con una multa da 5.000 a 50.000 dinari.
Una falsa affermazione verde può generare responsabilità?
L'articolo 22 della Legge 39 del 2014 vieta di pubblicizzare beni o servizi con informazioni o dati falsi. Le società quotate hanno inoltre il requisito di accuratezza del modulo dodici, e i contratti con enti pubblici possono prevedere propri rimedi.
L'attestazione esterna è obbligatoria?
Secondo il modulo dodici, la società può ottenere un'attestazione esterna per rafforzare la credibilità del rapporto, e la relazione di attestazione va allora inclusa nel rapporto di sostenibilità. Non è indicata come obbligatoria.
Chi controlla la performance ambientale di un progetto di PPP?
Secondo l'articolo 2 della Legge 116 del 2014, il direttore generale dell'Autorità pubblica per l'ambiente fa parte del Comitato superiore, e l'articolo 31 sottopone i contratti di PPP al controllo dell'Ufficio di revisione dello Stato. Gli obblighi di dettaglio derivano dal contratto di progetto e dalla Legge 42 del 2014.
Come possiamo aiutarla con una dichiarazione ESG o una due diligence di progetto in Kuwait?
Il nostro ufficio in Kuwait esamina prima della pubblicazione la dichiarazione, il fascicolo delle prove, i permessi e gli obblighi contrattuali. Ci invii la bozza della dichiarazione o la sintesi del progetto tramite la pagina dei contatti e le risponderemo con un piano delimitato.