Une déclaration de durabilité sur un projet koweïtien est un énoncé juridique autant qu'un message marketing. Elle peut être lue par l'Autorité publique de l'environnement, par l'Autorité des marchés de capitaux, par une banque, par une entité publique qui a attribué un contrat ou par un tribunal. Plusieurs textes koweïtiens s'appliquent en même temps : la loi n° 42 de 2014 sur la protection de l'environnement, les règles de durabilité du module douze du règlement d'application de la loi n° 7 de 2010, la loi n° 39 de 2014 sur la protection du consommateur, la loi n° 116 de 2014 sur les projets de partenariat public-privé et le Code des sociétés, loi n° 1 de 2016. Notre conseil habituel est de constituer d'abord le dossier de preuves et de rédiger ensuite la déclaration publique, afin que chaque phrase puisse être rattachée à un document, à une méthode et à un responsable.
Définir ce que couvre la déclaration
Avant de qualifier un projet koweïtien de durable, il faut préciser le site, les activités, la période et l'indicateur mesuré. La consommation d'électricité d'un bâtiment n'est pas l'empreinte de sa chaîne d'approvisionnement. Il faut séparer les résultats atteints des objectifs et dire si des phases de chantier ou des surfaces occupées ont changé pendant la comparaison. Il faut nommer les activités que les chiffres incluent et indiquer s'il s'agit de valeurs mesurées ou d'estimations.
Le périmètre a une portée juridique, car l'article 22 de la loi n° 39 de 2014 interdit d'annoncer la vente, l'offre, la fourniture ou la promotion de biens ou de services par un moyen qui contient des informations ou des données fausses. Une déclaration dont le périmètre dépasse ce que le dossier démontre peut être fausse même si chaque chiffre est exact sur le plan arithmétique. Lors de notre examen, nous demandons ce que le lecteur comprendra de la déclaration, et nous resserrons les mots jusqu'à ce qu'ils correspondent aux preuves.
La carte juridique koweïtienne d'une déclaration ESG
Aucune loi koweïtienne n'est à elle seule une loi ESG. Les obligations environnementales figurent dans la loi n° 42 de 2014, qui a créé l'Autorité publique de l'environnement et son règlement d'application. Les obligations de reporting des sociétés cotées figurent dans le module douze (règles d'admission) du règlement d'application de l'Autorité des marchés de capitaux, pris en vertu de la loi n° 7 de 2010. Les déclarations publiques aux clients et aux investisseurs relèvent de la loi n° 39 de 2014 et des règles sur les valeurs mobilières. Les contrats avec les entités publiques suivent la loi n° 116 de 2014 et l'accord de projet lui-même.
Les textes applicables dépendent de la personne qui parle et de son destinataire. Une société cotée sur le Premier Market a une obligation de reporting impérative. Un promoteur non coté qui affiche une allégation verte dans une brochure est surtout exposé au titre des règles de consommation et de publicité et de ses contrats. Une banque suit la circulaire de la Banque centrale du Koweït sur la finance durable, n° 2/BS/IBS/500/2022, qui impose aux banques de publier un rapport de durabilité ou une section dédiée dans le rapport annuel. Nous cartographions le locuteur avant de cartographier l'allégation.
Autorisations environnementales et étude d'impact
L'article 16 de la loi n° 42 de 2014 interdit de commencer un projet, de modifier ou d'étendre une activité existante ou d'obtenir une licence à cet effet avant la réalisation d'une étude d'impact environnemental selon les règles du règlement d'application. L'article 128 punit la violation de l'article 16 d'une amende de 5 000 à 50 000 dinars koweïtiens. Un projet qui se présente comme vert mais a sauté son étude est dans une position plus faible que celui dont le dossier d'autorisations est propre.
La loi exige aussi l'agrément de l'Autorité pour tout cabinet, bureau ou laboratoire qui offre du conseil environnemental ou des audits environnementaux, de sorte que le consultant qui signe une étude ou un audit doit détenir cet agrément. L'article 18 impose aux installations de respecter les règles techniques et environnementales du règlement d'application, et l'article 19 oblige chaque installation à protéger les travailleurs contre les émissions ou fuites. Nous listons chaque autorisation avec sa date, l'organisme émetteur et ses conditions, et nous vérifions que la déclaration publique ne contredit aucune condition.
Rapports de durabilité des sociétés cotées : circulaire CMA 4/2025
Le module douze du règlement d'application de la loi n° 7 de 2010 contient les règles sur le rapport de durabilité à l'article 1-17 et à ses sous-articles. Une société cotée peut publier un rapport annuel de durabilité, qui doit montrer l'impact de ses activités sur l'environnement, la société et l'économie, ainsi que les risques et opportunités liés. L'Autorité est informée du rapport, qui est publié sur le site de la Bourse. Le même module exige que le rapport soit clair et exact et suive une ou plusieurs normes internationales de reporting de durabilité.
Le 12 février 2025, l'Autorité des marchés de capitaux a adressé la circulaire n° 4 de 2025 aux sociétés cotées sur le Premier Market. Elle indique que la publication du rapport de durabilité devient obligatoire pour elles à partir de 2026, sur le fondement de la disposition du module douze qui permet à la Bourse d'exiger la publication dans un segment de marché sur instruction de l'Autorité. Le guide de divulgation ESG 2026 de Boursa Kuwait, publié le 15 mars 2026, vise les rapports de l'exercice 2025 et les normes ISSB IFRS S1 et IFRS S2. Nous confirmons avec la Bourse l'échéance en vigueur avant qu'un client ne planifie son calendrier.
Matérialité, périmètre et normes du rapport
Le module douze fixe quatre points pour un rapport de durabilité. Il doit suivre une ou plusieurs normes internationales de reporting, décrire son périmètre et la manière dont il a été fixé, déterminer les enjeux environnementaux, sociaux et économiques les plus importants de la société par une analyse de matérialité associant les parties prenantes, et décrire le traitement de chaque enjeu matériel. La société peut recourir à une assurance externe, auquel cas le rapport d'assurance est inclus dans le rapport de durabilité.
Il en découle un test pratique pour le juriste. Si un rapport présente un sujet comme matériel, le dossier doit montrer qui a été consulté et pourquoi. S'il nomme une norme, les indicateurs doivent en suivre les définitions. Le guide de Boursa Kuwait reste de nature consultative et a été émis en application de la décision CMA n° 136 de 2022 sur les exigences de finance durable. Un contenu consultatif reste la preuve de ce que le marché considère comme une bonne pratique, et un rapport trompeur est plus difficile à défendre lorsqu'il ignore le guide sans explication.
Garder les données à côté de la méthode
Il faut rassembler les autorisations, les relevés, les factures, les rapports des entrepreneurs et les fichiers de calcul. Une facture d'énergie plus basse peut refléter un changement de prix plutôt que des émissions moindres. Le niveau de référence, les unités, les exclusions et les hypothèses doivent figurer à côté de chaque déclaration. Une donnée manquante d'un fournisseur doit être signalée comme manquante, non comme nulle. La source, la date de saisie et le responsable de chaque relevé de compteur ou calcul doivent être conservés, ainsi que les changements d'unités ou de facteurs d'émission.
Comme le module douze exige des informations exactes et une méthode décrite, le dossier de méthode fait partie du dossier juridique. Un second relecteur devrait recalculer un échantillon. Si un fournisseur remplace une estimation par une valeur mesurée, il faut conserver les deux versions et expliquer la révision. Un chiffre qui ne peut pas être reproduit doit être retiré de l'usage public tant qu'il ne peut pas l'être.
Comparer le marketing aux preuves
Il faut lister chaque déclaration de durabilité du site web, de l'offre, de la brochure et de la présentation aux investisseurs, et la rattacher à des documents d'origine. Une affirmation comme toute l'énergie est renouvelable exige une période et une couverture précises, non une déduction approximative tirée d'une facture. Il faut tester l'adjectif le plus fort de chaque déclaration : neutre en carbone, certifié et 100 % peuvent suggérer un périmètre plus large que celui du dossier. L'affirmation doit être limitée à ce qui peut être démontré, ou suspendue.
L'article 22 de la loi n° 39 de 2014 est le texte koweïtien le plus clair sur la publicité fausse à l'égard des consommateurs. Pour une société cotée, le module douze exige en outre clarté et exactitude dans le rapport de durabilité. Nous n'avons pas trouvé de loi koweïtienne qui définisse l'écoblanchiment par son nom ; nous appliquons donc les règles générales sur les informations fausses et l'exactitude et nous disons clairement aux clients là où la loi ne définit pas la notion. L'approbation marketing ne devrait jamais devancer la preuve.
Questionnaires bancaires, garanties et finance durable
Les banques qui financent des projets koweïtiens sont soumises à la circulaire de la Banque centrale du Koweït sur la finance durable, n° 2/BS/IBS/500/2022, qui leur impose de publier un rapport de durabilité ou une section de durabilité dans leur rapport annuel. Une banque peut donc demander à un emprunteur des informations environnementales et sociales qu'elle reprendra dans son propre reporting. Le guide de reporting de Boursa Kuwait a été émis en application de la décision CMA n° 136 de 2022 sur les exigences de finance durable ; le vocabulaire des banques et celui des sociétés cotées convergent donc.
Un emprunteur ne devrait répondre à un questionnaire bancaire qu'à partir du dossier de preuves, et toute garantie sur la conformité environnementale ou les données de durabilité devrait se limiter à ce que le dossier soutient et à une date indiquée. Il faut éviter de garantir que toutes les autorisations sont en vigueur si la liste n'a pas été vérifiée ce mois-ci. Nous lisons ensemble la garantie, l'annexe de divulgation et la déclaration publique, car c'est dans l'écart entre elles que naît le plus souvent un litige.
Répartir les responsabilités dans la chaîne du projet
Qui recueille les relevés, vérifie la méthode et approuve la publication ? Les obligations des fournisseurs doivent être comparées aux documents réellement reçus. Si seule une partie du réseau d'entrepreneurs rend compte, une déclaration portant sur tout le projet est risquée. Pour un partenariat public-privé relevant de la loi n° 116 de 2014, le Comité supérieur comprend selon l'article 2 le directeur général de l'Autorité publique de l'environnement, et l'article 31 soumet les contrats de PPP au contrôle préalable et postérieur du Bureau d'audit de l'État. Les obligations environnementales et de reporting doivent donc figurer dans l'accord de projet, avec un responsable désigné.
L'article 30 de la loi sur le PPP traite de la fin du contrat, lorsque l'Autorité évalue le projet et que le Comité supérieur organise la gestion des actifs qui reviennent à l'État. Les conditions de remise sont un lieu pour exiger des dossiers environnementaux, des preuves de démantèlement et un accès aux données. Nous demandons que la société de projet ait accès aux documents primaires du fournisseur ou à un processus d'assurance vérifiable, et pas seulement à un chiffre annuel de synthèse.
Supervision du conseil et gouvernance
Le Code des sociétés, loi n° 1 de 2016, confère au conseil d'administration d'une société anonyme ses pouvoirs à l'article 184, et l'article 186 traite des principes de gouvernance d'entreprise. L'article 187 concerne les membres indépendants. Une déclaration de durabilité destinée aux investisseurs relève en pratique du conseil, même si la loi ne nomme pas la durabilité. Le conseil doit pouvoir montrer qui a examiné la déclaration, quelles preuves il avait devant lui et quand elle a été approuvée.
Le procès-verbal doit consigner la question posée, les données examinées et toute opinion dissidente. Si la direction modifie un chiffre après l'examen du conseil, la modification exige une nouvelle approbation. Il faut conserver les versions des données et les approbations afin qu'un ancien chiffre ne soit pas réutilisé après un changement de périmètre du projet. Il faut consigner ce qui peut être communiqué aux investisseurs sans violer les clauses de confidentialité avec des clients, prêteurs ou entités publiques.
Revérifier après les changements
Une extension, une nouvelle source d'énergie ou un changement de fournisseur peuvent modifier un résultat antérieur. L'article 16 de la loi n° 42 de 2014 traite déjà les modifications et extensions d'une activité existante comme des événements exigeant une étude d'impact selon le règlement d'application ; l'examen juridique et l'examen factuel doivent donc se faire ensemble. Chaque déclaration publique reçoit un responsable et une date, et une règle précise quand elle expire.
Une déclaration devenue périmée doit être retirée ou corrigée, et la correction doit figurer au dossier. Les autorités et les cocontractants jugent en général une correction rapide plus favorablement qu'une déclaration laissée en place. Pour les sociétés cotées, le cycle annuel du module douze offre une date naturelle de revue. Pour les autres, la date devrait suivre le calendrier du projet ou le contrat.
Ce que nous examinons dans une diligence ESG de projet
Lorsque nous examinons une déclaration ESG au Koweït, nous identifions l'auteur et le public, le périmètre et la période, les autorisations et études d'impact, les dossiers de données et de méthode, les documents des entrepreneurs et fournisseurs, l'assurance utilisée, les approbations du conseil et les règles de consommation, de valeurs mobilières et de contrat applicables. Nous comparons ensuite chaque phrase publique au dossier et signalons les lacunes en termes clairs, avec une reformulation proposée ou une suspension. Notre bureau du Koweït, à Sharq, vérifie aussi que les versions arabe et anglaise d'une déclaration disent la même chose.
Voir aussi : notre guide des télécommunications et des technologies au Koweït et notre guide de la conformité au Koweït, ainsi que notre pratique en droit commercial et des sociétés.
Questions fréquentes
Existe-t-il une loi ESG koweïtienne ?
Il n'existe pas de loi ESG unique. Les obligations environnementales viennent de la loi n° 42 de 2014, le reporting des sociétés cotées du module douze du règlement d'application de la loi n° 7 de 2010, et les règles de publicité de la loi n° 39 de 2014.
Le rapport de durabilité est-il obligatoire au Koweït ?
Pour les sociétés cotées sur le Premier Market, la circulaire CMA n° 4 de 2025 indique que la publication devient obligatoire à partir de 2026. Pour les autres sociétés cotées, le rapport du module douze est présenté comme facultatif, et les banques suivent la circulaire de la Banque centrale du Koweït sur la finance durable.
Quelles normes un rapport doit-il suivre ?
Le module douze exige que le rapport suive une ou plusieurs normes internationales de reporting de durabilité et décrive son périmètre, son processus de matérialité et ses méthodes. Le guide 2026 de Boursa Kuwait vise les normes ISSB IFRS S1 et IFRS S2 et est consultatif.
Faut-il une étude d'impact avant d'étendre un site ?
L'article 16 de la loi n° 42 de 2014 interdit de commencer un projet, une modification ou une extension d'une activité existante, ou d'obtenir une licence, avant l'étude prévue par le règlement d'application. La violation est punie par l'article 128 d'une amende de 5 000 à 50 000 dinars.
Une fausse allégation verte peut-elle engager la responsabilité ?
L'article 22 de la loi n° 39 de 2014 interdit la publicité de biens ou de services contenant des informations ou données fausses. Les sociétés cotées sont en outre soumises à l'exigence d'exactitude du module douze, et les contrats avec les entités publiques peuvent prévoir leurs propres sanctions.
L'assurance externe est-elle obligatoire ?
Selon le module douze, la société peut recourir à une assurance externe pour renforcer la crédibilité du rapport, et le rapport d'assurance est alors inclus dans le rapport de durabilité. Elle n'y est pas présentée comme obligatoire.
Qui contrôle la performance environnementale d'un projet de PPP ?
Selon l'article 2 de la loi n° 116 de 2014, le directeur général de l'Autorité publique de l'environnement siège au Comité supérieur, et l'article 31 soumet les contrats de PPP au contrôle du Bureau d'audit de l'État. Les obligations détaillées viennent de l'accord de projet et de la loi n° 42 de 2014.
Comment pouvons-nous vous aider pour une déclaration ESG ou une diligence de projet au Koweït ?
Notre bureau du Koweït examine avant publication la déclaration, le dossier de preuves, les autorisations et les obligations contractuelles. Envoyez-nous le projet de déclaration ou la synthèse du projet par la page de contact, et nous vous répondrons avec un plan délimité.