Qatar

Fusioni e acquisizioni in Qatar: diritto societario, autorizzazione antitrust e regole della QFMA (2026)

29 ottobre 2026

Un'operazione in Qatar è soggetta a tre livelli di norme. La legge sulle società commerciali dice come le società si fondono, si scindono e vengono acquisite. La legge sulla concorrenza dice quando lo Stato va informato prima del perfezionamento. E per una società quotata, le regole dell'Autorità dei mercati finanziari del Qatar (QFMA) dicono quando l'acquirente deve lanciare un'offerta, a quale prezzo minimo e con quali approvazioni. L'acquirente straniero aggiunge un quarto livello, la legge sugli investimenti di capitale straniero. Questa guida legge il testo arabo delle leggi su Almeezan, il portale ufficiale del Ministero della Giustizia, e le regole della QFMA come le ha pubblicate l'Autorità. Copre acquisti di azioni e di attività, fusioni legali, acquisizioni di società non quotate e quotate, proprietà straniera e imposte. Assistiamo le operazioni in Qatar dal nostro ufficio in Kuwait, in cooperazione con i nostri partner in Qatar. Le guide collegate sono in fondo.

Le norme applicabili

Fusione, trasformazione, scissione e acquisizione di società: la legge sulle società commerciali, Legge n. 11 del 2015 (Gazzetta ufficiale n. 13 del 2015), 345 articoli. Fonte: Almeezan.
Controllo antitrust delle operazioni: Legge n. 19 del 2006 sulla tutela della concorrenza e la prevenzione delle pratiche monopolistiche (Gazzetta ufficiale n. 9 del 2006), 20 articoli. Fonte: Almeezan.
Offerte su società quotate: Decisione n. 8 del 2025 del consiglio della QFMA che emana le regole su offerta e ammissione di valori mobiliari e su fusioni e acquisizioni (Gazzetta ufficiale n. 31 del 2025, emanata il 30 novembre 2025 e pubblicata in Gazzetta ufficiale il 31 dicembre 2025). Fonte: Almeezan per la decisione e il sito della QFMA per le regole.
Acquirenti stranieri: Legge n. 1 del 2019 sulla disciplina dell'investimento di capitale non qatariota nell'attività economica (Gazzetta ufficiale n. 2 del 2019), 27 articoli. Fonte: Almeezan.
Imposte: la legge sull'imposta sul reddito, Legge n. 24 del 2018 (Gazzetta ufficiale n. 1 del 2019). Fonte: Almeezan.

Almeezan mostra ciascuna di queste leggi come in vigore. La Legge n. 11 del 2015 è stata modificata dopo l'emanazione, e qui si usa il testo modificato.

Prima la scelta della struttura

Un acquirente in Qatar ha quattro strade di base, e ognuna porta ad autorizzazioni diverse.

Acquistare azioni o quote. La società target resta la stessa e conserva contratti, licenze e debiti. Cambia solo il titolare. È la via comune per le società private.
Acquistare attività. L'acquirente sceglie attività e contratti. Ogni contratto e ogni licenza va trasferito singolarmente, di solito con il consenso della controparte.
Fusione legale. Una società è assorbita da un'altra, o due o più società si uniscono in una nuova. Tutti i diritti e gli obblighi passano per legge alla società che sopravvive (articoli da 276 a 281 della legge sulle società).
Acquisizione ai sensi degli articoli da 287 a 290. La legge sulle società ha una propria procedura di acquisizione, con aumento di capitale, offerta alla minoranza e ratifica dell'Amministrazione.

Due domande decidono gran parte del lavoro. La società target è quotata alla Borsa del Qatar? L'acquirente, o un anello della sua catena di controllo, è non qatariota? Un sì alla prima chiama in causa le regole della QFMA. Un sì alla seconda chiama in causa la legge sugli investimenti stranieri.

La fusione legale (articoli da 276 a 281)

Chi può fondersi. Una società può, anche se in liquidazione, fondersi con un'altra società del suo tipo o di un altro tipo (articolo 276).

Due forme. La fusione avviene o per incorporazione, quando una o più società confluiscono in una società esistente, o per unione, quando due o più società si uniscono in una società nuova ancora in costituzione (articolo 277). Il contratto di fusione fissa le condizioni. In particolare deve valutare il patrimonio della società che scompare e indicare quante azioni o quote le spettano nel capitale della società incorporante o nuova (articolo 277).

Delibera di ciascuna società. La fusione è valida solo se ogni società partecipante adotta una delibera in proposito, secondo le regole per modificare il suo atto costitutivo o statuto. La delibera è poi pubblicata come le altre modifiche (articolo 277). In pratica quorum e maggioranza di modifica valgono per ciascuna parte:

In una società per azioni, l'assemblea generale straordinaria è valida solo se sono presenti azionisti che rappresentano almeno il 75% del capitale. Se manca il quorum, si convoca una seconda assemblea entro i 30 giorni successivi, valida con il 50% del capitale. Se manca anche quello, se ne tiene una terza dopo almeno 30 giorni, valida qualunque sia il numero dei presenti (articolo 139). Per una decisione sullo scioglimento, la trasformazione o la fusione della società, o sulla sua acquisizione, o sulla vendita o altra disposizione dell'intera impresa per cui è stata costituita (articolo 137, punti 4 e 5), a ogni assemblea deve essere presente almeno il 75% del capitale, e non valgono i ripieghi del 50% e senza quorum.
In una società a responsabilità limitata, l'atto costitutivo e il capitale possono essere modificati solo con l'approvazione di soci che rappresentano tre quarti del capitale, salvo che l'atto richieda di più. Gli obblighi dei soci possono essere aumentati solo all'unanimità (articolo 258).

Incorporazione. La società incorporata delibera lo scioglimento. Il suo patrimonio netto è valutato secondo le regole di valutazione dei conferimenti in natura. La società incorporante delibera l'aumento del capitale in base al risultato della valutazione (articolo 278).

Unione in una società nuova. Ogni società partecipante delibera lo scioglimento. La nuova società è costituita secondo la legge sulle società. Ogni società fusa riceve azioni o quote pari alla sua parte del capitale della nuova società, ripartite tra i suoi soci o azionisti in proporzione alle loro partecipazioni (articolo 279).

Pubblicazione. La delibera di fusione è pubblicata su due quotidiani locali, di cui almeno uno in arabo, e sui siti internet delle società se esistono (articolo 280).

Effetto. Concluse le procedure di fusione e registrata la società, tutti i diritti e gli obblighi della società incorporata passano per legge alla società incorporante o nuova, che è successore legale delle società fuse in tutti i loro diritti e obblighi (articolo 281). È il principale vantaggio della fusione legale: i contratti non vanno ceduti uno per uno. È anche il principale rischio, perché l'acquirente assume tutti i debiti della società fusa, noti e ignoti. La due diligence deve coprirli.

Scissione. Una società può anche essere scissa. La delibera richiede i voti dei titolari di tre quarti del capitale, le società risultanti sono successori della società scissa, e il socio o azionista dissenziente può chiedere di uscire dalla società (articoli 284 e 286).

L'acquisizione secondo la legge sulle società (articoli da 287 a 290)

Quando una società è acquirente (articolo 287). Una società ha acquisito un'altra in uno di questi casi:

possiede, direttamente o indirettamente, una parte del capitale che le dà la maggioranza dei diritti di voto;
controlla la maggioranza dei diritti di voto in base a un accordo con altri soci o azionisti, che non contrasti con gli interessi e lo scopo della società acquisita;
detiene diritti di voto che le danno il potere di controllare di fatto le decisioni dell'assemblea generale della società acquisita. Il possesso del 40% delle azioni o quote è una presunzione di acquisizione se è la partecipazione più alta nella società;
detiene diritti di voto che le danno il potere di nominare e revocare la maggioranza dei membri del consiglio di amministrazione, del consiglio di sorveglianza o degli amministratori.

Il 40% è una presunzione, non una soglia che da sola faccia scattare un'autorizzazione. Chi ha il 40% e ha accanto un titolare maggiore non si presume abbia acquisito la società.

Condizioni di validità dell'acquisizione (articolo 288). La legge ne indica sei:

una delibera dell'assemblea generale straordinaria della società acquirente e della società acquisita che approva l'acquisizione e rinuncia ai diritti di opzione degli azionisti, e la ratifica di entrambe le delibere da parte dell'Amministrazione (l'unità amministrativa competente del Ministero);
una delibera della società acquirente di aumentare il capitale, con l'aumento ripartito tra soci o azionisti in proporzione alle loro partecipazioni, come prevedono i suoi documenti costitutivi;
il completamento del trasferimento delle azioni all'acquirente. L'acquisto conta solo dopo la registrazione dell'azione secondo la legge sulle società;
se l'acquisto è per contanti, il pagamento del prezzo alla società acquisita, che lo tiene su un conto speciale per distribuirlo ai soci o azionisti iscritti alla data in cui l'assemblea ha approvato la vendita. Se l'acquirente offre azioni o obbligazioni proprie, le consegna alla società acquisita per distribuirle agli stessi titolari;
le misure della società acquisita per modificare i suoi documenti costitutivi ed eleggere un nuovo consiglio; e
le misure dell'acquirente per proteggere la minoranza, comprese offerte aperte per almeno 30 giorni per comprare le altre azioni o quote a un prezzo non inferiore al valore di quelle acquisite, o al valore fissato dall'esperto nominato ai sensi dell'articolo 158. Ciò vale quando l'acquirente prende il 50% o più delle azioni.

Pubblicazione (articolo 289). Le due delibere dell'assemblea straordinaria che approvano l'acquisizione sono pubblicate su due quotidiani locali, di cui almeno uno in arabo, a spese della società acquirente, e sui siti internet di entrambe le società.

Società quotate (articolo 290). Per le società quotate nel mercato finanziario, all'acquisizione si applicano la legge che regola l'Autorità e i regolamenti e le regole emanati in sua esecuzione. Se il target è quotato, leggete le sezioni seguenti prima di fare affidamento sugli articoli 287 e 288.

L'autorizzazione antitrust (legge sulla concorrenza, articoli da 10 a 12)

Chi deve notificare. L'articolo 10 riguarda chi vuole acquisire attività, diritti di proprietà o di usufrutto, comprare azioni, formare unioni o fusioni, o riunire la gestione di due o più persone giuridiche, in modo da condurre al controllo o al dominio del mercato. Deve notificare il Comitato per la tutela della concorrenza e la prevenzione delle pratiche monopolistiche. Il criterio è il controllo o dominio del mercato. La legge pubblicata non fissa una cifra di fatturato o di quota di mercato che imponga la notifica. Stabilire se un'operazione vada notificata è quindi una valutazione del mercato, da fare presto.

Controllo o dominio. L'articolo 1 lo definisce come la capacità di una persona o di un gruppo che agisce insieme di controllare un mercato di prodotti e di influire in modo effettivo sui prezzi o sul volume offerto, senza che i concorrenti possano limitarla.

Termine. Il Comitato esamina la notifica e decide entro un termine non superiore a 90 giorni dal ricevimento. Se il termine scade senza decisione, ciò vale come approvazione (articolo 10).

Nessun perfezionamento prima della decisione. In ogni caso, le operazioni notificate non possono essere perfezionate finché il Comitato non decide o i 90 giorni non scadono senza decisione (articolo 10). Chiudere prima è una violazione.

Esenzione. L'articolo 10 non si applica alle fusioni e acquisizioni che il Comitato ritiene contribuire al progresso economico in modo da compensare il danno alla concorrenza (articolo 11).

Revoca della decisione. Il Comitato può annullare la propria decisione se risulta che le informazioni fornite erano inesatte o viziate da frode o raggiro (articolo 12). Le informazioni della notifica devono essere complete.

Sanzioni. La violazione degli articoli 3, 4 o 10 è punita con una multa di almeno 100.000 e non oltre 5.000.000 di riyal, e il tribunale dispone la confisca dei profitti della violazione (articolo 17). Chi gestisce di fatto la società in violazione risponde con le stesse pene se è provato che ne era a conoscenza e che la sua violazione dei doveri di quella gestione vi ha contribuito, e la società risponde in solido di multe e risarcimenti (articolo 18). L'azione penale richiede l'autorizzazione scritta del ministro, e il ministro può transigere prima di una sentenza definitiva per una somma compresa tra il doppio del minimo e il doppio del massimo della multa (articolo 16). Il Comitato può anche ordinare al trasgressore di regolarizzare la posizione e rimuovere la violazione subito o entro un termine (articolo 15).

Nota pratica. Il Ministero del Commercio e dell'Industria offre una revisione preventiva volontaria dei progetti di fusione e acquisizione, che permette alle parti di contattare il dipartimento concorrenza prima della domanda formale (moci.gov.qa). La usiamo quando l'effetto sul mercato è incerto.

Offerte su società quotate (Decisione n. 8 del 2025 della QFMA)

La Decisione n. 8 del 2025 ha emanato nuove regole su offerta e ammissione di valori mobiliari e su fusioni e acquisizioni. L'articolo 2 della decisione dà ai destinatari delle regole un anno dalla pubblicazione in Gazzetta ufficiale per adeguarsi, e il presidente del consiglio dell'Autorità può prorogare il termine. L'articolo 3 abroga le regole precedenti sostituite da quelle nuove. I numeri delle regole qui sotto sono quelli delle regole pubblicate dalla QFMA.

Ambito (regola 16.1.1). Il capitolo 16 si applica alle fusioni in cui almeno una parte è una società qatariota quotata, e alle acquisizioni il cui target è una società qatariota quotata. Non si applica a una fusione o acquisizione tra entità non quotate dello stesso gruppo di una società quotata che non coinvolga la società quotata stessa, anche se la società quotata deve comunicare l'evento.

Approvazione prima dell'offerta (regole 16.3.3 e 16.3.4). L'offerta deve essere approvata dalla QFMA prima di essere fatta. L'offerente presenta la domanda sul modulo dell'Autorità con le informazioni dell'allegato 3. Se l'offerente o il target è un istituto finanziario, deve approvare anche l'autorità che lo vigila, e la sua approvazione è allegata alla domanda. La QFMA può approvare solo se sono stati forniti tutti i documenti e le informazioni e l'offerta non danneggia gli interessi della borsa autorizzata né l'interesse pubblico. Comunica la decisione entro 10 giorni lavorativi dalla domanda completa e può prorogare il termine.

Calendario (regola 16.3.2). L'offerente consegna alla QFMA un calendario proposto, che la QFMA deve approvare prima che l'offerente compia altri passi. Il calendario comprende la data di consegna del documento di offerta alla QFMA, quella di consegna al target, la data di approvazione degli azionisti dell'offerente se quotato, la data di chiusura e, in un'acquisizione, la data ultima di pagamento del prezzo.

Approvazione degli azionisti e perfezionamento (regole 16.3.6 e 16.3.11). L'offerente non può tenere la propria assemblea generale straordinaria sull'offerta prima del giorno successivo alla comunicazione dell'approvazione della QFMA. L'offerta deve essere perfezionata entro 30 giorni lavorativi da tale assemblea, e la QFMA può prorogare il termine se l'offerente lo chiede entro il termine con le motivazioni.

Comunicazione. L'offerta, il documento di offerta e il calendario approvato sono comunicati ai sensi della regola 12.2.1 il prima possibile dopo l'approvazione (regola 16.3.4). Prima di allora le informazioni su un'offerta non possono essere divulgate oltre quanto le regole consentono (regola 16.2.1).

Soglie di partecipazione (capitolo 17)

Il capitolo 17 stabilisce quanto di una società quotata una persona può accumulare e quando l'offerta è obbligatoria.

Come si calcola la partecipazione. Conta la partecipazione indiretta. Comprende quella dei figli minori, delle entità che la persona controlla o di cui possiede oltre il 50%, le posizioni in derivati che danno un interesse equivalente, il coniuge, il gruppo e le persone che agiscono in concerto con essa (regola 17.1.1).
Soglia inferiore. Chi possiede almeno il 10% e meno del 30%, contando la partecipazione diretta e quella del coniuge e dei figli minori, o almeno il 20% e meno del 30% contando ogni forma di partecipazione indiretta (regola 17.2.1).
Aumenti sotto il 30%. Raggiungere la soglia inferiore o aumentare al suo interno è consentito solo acquistando su una borsa autorizzata, su un mercato privato istituito dalla borsa per un acquisto determinato, o con un'offerta ai sensi del capitolo 16, e l'operazione va comunicata (regola 17.2.2).
Raggiungere o superare il 30%. Nessuno può raggiungere il 30% o più, né aumentare poi, senza l'approvazione scritta della QFMA, senza fare l'acquisto con un'offerta ai sensi del capitolo 16 e senza comunicare il perfezionamento (regola 17.2.3). Ciò non vale per un aumento non superiore al 3% del capitale che lasci la persona con non più del 33% (regola 17.2.3(4)).
Eccezioni. Trasferimenti tra ascendenti e discendenti, successione, donazione senza corrispettivo, azioni emesse in una fusione ai sensi del capitolo 16, ristrutturazione all'interno di un gruppo e trasferimento a un garante del collocamento (regola 17.2.4).
Offerta obbligatoria. Chi raggiunge il 75% del capitale di una società del mercato principale, o il 90% di una del mercato secondario, deve informare la QFMA il prima possibile e presentare un'offerta sulle azioni restanti, entro 30 giorni lavorativi dal perfezionamento. Il prezzo non può essere inferiore al più alto di qualsiasi offerta dello stesso offerente nell'anno precedente il perfezionamento (regola 17.3.1).
90%. Chi raggiunge almeno il 90% e meno del 100% deve presentare un'offerta obbligatoria una volta, anche se ne ha già presentata una nei sei mesi precedenti (regola 17.3.4). Nel mercato principale l'offerente può, con l'approvazione della QFMA, subordinare l'offerta al raggiungimento del 90% (regola 17.3.2). Dopo un'offerta obbligatoria l'offerente non può fare un'altra offerta per sei mesi senza approvazione (regola 17.3.3).
Esenzione. La QFMA può esentare una persona dall'offerta obbligatoria se le azioni acquisite nell'operazione non superano il 3% del capitale della società quotata, conferma che venderà quanto basta per scendere sotto il 75% entro tre mesi e chiede l'esenzione entro 15 giorni lavorativi dal perfezionamento. Le azioni da vendere non danno voto né dividendo (regola 17.3.5).

Acquirenti stranieri (legge sugli investimenti di capitale straniero, Legge n. 1 del 2019)

Proprietà. L'articolo 2 consente all'investitore non qatariota di investire in tutti i settori economici fino al 100% del capitale, come determina il regolamento di attuazione e fatti salvi l'articolo 4 e le leggi sull'esercizio del commercio e delle professioni da parte di non qatarioti. La domanda per superare il 49% del capitale di una società va al dipartimento competente sul suo modulo, con i documenti e dopo il pagamento della tassa. Il dipartimento decide entro 15 giorni dalla completezza dei documenti. Il silenzio in quel termine vale come rifiuto. Il richiedente può ricorrere al ministro entro 15 giorni, il ministro decide entro 30 giorni, il silenzio è di nuovo rifiuto, e la decisione del ministro è definitiva (articolo 3).

Settori chiusi. Un investitore non qatariota non può investire in banche e compagnie di assicurazione, salvo quanto autorizzi il Consiglio dei ministri, né in agenzie commerciali, né negli altri ambiti indicati dal Consiglio dei ministri (articolo 4). Verificatelo per primo in ogni operazione che coinvolga un istituto finanziario, un distributore o un'agenzia.

Società per azioni quotate. Un investitore non qatariota può possedere fino al 49% del capitale di una società per azioni qatariota quotata alla Borsa del Qatar, dopo l'approvazione da parte del Ministero della percentuale proposta nel contratto costitutivo e nello statuto. Una percentuale più alta richiede l'approvazione del Consiglio dei ministri (articolo 7).

Vendita dell'investimento. Un investitore non qatariota può trasferire l'investimento a un altro investitore, o cederlo al suo partner qatariota, secondo le leggi applicabili. Il nuovo investitore subentra al precedente nei diritti e negli obblighi, e l'investimento mantiene il trattamento previsto dalla legge (articolo 15). La legge protegge anche dall'espropriazione se non per pubblica utilità, senza discriminazione e dietro indennizzo (articolo 13), e garantisce la libertà dei trasferimenti di fondi (articolo 14). Le controversie, escluse quelle di lavoro, possono andare in arbitrato (articolo 16).

Chi è fuori dalla legge. L'articolo 25 esclude i concessionari di risorse naturali, le società costituite o partecipate dal Governo, le società in cui lo Stato detiene almeno il 51%, o una percentuale inferiore con l'approvazione del Consiglio dei ministri, insieme a investitori non qatarioti, e le società e persone autorizzate da Qatar Petroleum o che investono in petrolio, gas e petrolchimica. Questi seguono i propri contratti e le proprie leggi.

Sanzioni. Il dipartimento competente notifica all'investitore non qatariota in violazione la contestazione e concede fino a tre mesi per sanare. Se la violazione non è sanata, il dipartimento revoca la licenza del progetto e cancella la società o la succursale dal registro delle imprese, e l'investitore può ricorrere al ministro come all'articolo 3 (articolo 19). Esercitare un'attività economica in violazione della legge è inoltre punito con una multa fino a 500.000 riyal (articolo 20).

Cessione di quote in una società a responsabilità limitata

La maggior parte delle operazioni private in Qatar è la vendita di quote di una società a responsabilità limitata.

Un socio può cedere la sua quota con atto ufficiale a un altro socio o a un terzo, secondo le condizioni dell'atto costitutivo. La cessione non è opponibile alla società e ai terzi finché non è iscritta nel libro dei soci e nel registro delle imprese (articolo 237).
La società può rifiutare l'iscrizione di una cessione solo se viola l'atto costitutivo o la legge (articolo 237).
Salvo diversa previsione dell'atto costitutivo, il socio che vende a titolo oneroso a un non socio deve notificare agli altri soci, tramite l'amministratore, le condizioni della cessione. Ogni socio può allora chiedere di rilevare la quota al suo prezzo reale e alle stesse condizioni. In caso di disaccordo sul prezzo, lo fissa il revisore dei conti della società. Se passano 30 giorni dalla notifica senza che alcun socio eserciti il diritto, il venditore è libero di vendere (articolo 238).
Il trasferimento per successione o testamento non è soggetto a questo diritto di prelazione (articolo 239).
Se più soci esercitano il diritto, le quote sono divise tra loro in proporzione alla loro parte del capitale (articolo 240).

Leggete l'atto costitutivo prima di firmare qualsiasi cosa. Può eliminare o modificare il diritto di prelazione, e può richiedere consensi che la legge non richiede.

Imposte

Imposta sul reddito. Secondo la legge sull'imposta sul reddito, i redditi da azioni o quote di società residenti in Qatar o quotate nei suoi mercati, e le plusvalenze derivanti dalla loro cessione, contano come redditi prodotti in Qatar (articolo 3(4)). L'aliquota generale è il 10% del reddito imponibile (articolo 9). Le plusvalenze realizzate da persone fisiche sulla vendita di immobili o titoli sono esenti, purché tali beni non facciano parte di un'attività soggetta a imposta (articolo 4). Un venditore societario, anche straniero, deve aspettarsi che la plusvalenza sia imponibile, salvo che si applichi un'esenzione o una convenzione fiscale. Il regolamento di attuazione è la Decisione del Consiglio dei ministri n. 39 del 2019, modificata dalla Decisione del Consiglio dei ministri n. 3 del 2023 e dalla Decisione del Consiglio dei ministri n. 4 del 2026 (adottata il 12 gennaio 2026). Il testo della Legge n. 24 del 2018 su Almeezan include modifiche successive, e alcuni numeri di articolo si ripetono. Fate verificare il testo vigente e l'effetto di una convenzione da un consulente fiscale prima di fissare il prezzo.

Esenzione per conferimenti in natura. La plusvalenza derivante dalla rivalutazione delle attività di una società che le conferisce in natura nel capitale di una società per azioni residente è esente se le azioni ricevute sono nominative e non sono cedute prima di cinque anni (articolo 4).

Due diligence e condizioni dell'operazione

Un'operazione in Qatar richiede più di un classico contratto di acquisto di azioni. Questi punti compaiono in quasi ogni pratica.

Mappa delle approvazioni. Elencate ogni approvazione prima della firma: concorrenza, QFMA, l'autorità di vigilanza di ogni istituto finanziario, il Ministero per la proprietà straniera oltre il 49%, l'Amministrazione per le delibere assembleari e ogni consenso richiesto dai contratti e dalle licenze del target.
Condizioni sospensive. Il perfezionamento dipende dalle approvazioni che la legge richiede prima del perfezionamento. Per la notifica antitrust, i 90 giorni decorrono dal ricevimento da parte del Comitato, quindi costruite il calendario su questo.
Data limite. Una data oltre la quale ciascuna parte può recedere, fissata in modo da coprire i 90 giorni e i 10 giorni lavorativi della QFMA con un margine.
Garanzie e indennizzi. L'acquisto di azioni e la fusione portano con sé tutti i debiti della società. Chiedete garanzie su imposte, dipendenti, licenze e contenziosi, con una trattenuta o un conto vincolato.
Comunicazione e fughe di notizie. Per un target quotato, la comunicazione anticipata del progetto ha regole giuridiche proprie (regole da 16.2.1 a 16.2.4). Limitate il numero di chi sa.
Legge applicabile e foro. Sceglieteli con cura. Trattiamo arbitrato, esecuzione e sentenze straniere nella nostra guida sulla risoluzione delle controversie in Qatar.
Iscrizione. Una cessione non è opponibile alla società e ai terzi finché non è iscritta nel libro dei soci e nel registro delle imprese (articolo 237), e un'azione acquisita conta solo dopo la registrazione (articolo 288).

Errori comuni

Trattare la presunzione del 40% dell'articolo 287 come un porto sicuro. È una presunzione di controllo, e il controllo può risultare anche dal consiglio di amministrazione o da patti di voto.
Perfezionare prima della decisione antitrust o prima che siano passati 90 giorni (articolo 10).
Pensare che non serva notificare perché la legge non fissa una cifra di fatturato. Il criterio è il controllo o dominio del mercato, e lo valuta il Comitato.
Dimenticare che un acquirente straniero oltre il 49% ha bisogno di autorizzazione (articolo 3), e che banche, assicurazioni e agenzie commerciali sono chiuse agli investitori non qatarioti (articolo 4).
Costruire una partecipazione in una società quotata per tappe che superano il 30% senza approvazione scritta della QFMA e senza offerta (regola 17.2.3).
Perdere i 30 giorni lavorativi dell'offerta obbligatoria dopo aver raggiunto il 75% o il 90% (regola 17.3.1).
Ignorare il diritto di prelazione dei soci in una società a responsabilità limitata (articolo 238).
Concludere un accordo che non viene iscritto nel libro dei soci e nel registro delle imprese (articolo 237).

Si veda anche: Entrare nel Qatar: proprietà straniera e zone franche | Contratti commerciali in Qatar: guida al Codice civile | Controversie in Qatar: arbitrato ed esecuzione, guida 2026

Domande frequenti

Quale legge regola le fusioni di società in Qatar?

La legge sulle società commerciali, Legge n. 11 del 2015, articoli da 276 a 281 per le fusioni e articoli da 287 a 290 per le acquisizioni.

Serve l'autorizzazione antitrust per un'acquisizione in Qatar?

Bisogna notificare il Comitato per la tutela della concorrenza se l'operazione conduce al controllo o dominio del mercato (articolo 10 della Legge n. 19 del 2006). Il Comitato ha al massimo 90 giorni, il silenzio vale approvazione, ma non si può perfezionare prima della decisione o della scadenza del termine.

Esiste una soglia di fatturato per la notifica?

Non nella legge pubblicata su Almeezan. Il criterio è il controllo o dominio del mercato.

Una società straniera può possedere il 100% di una società qatariota?

La legge sugli investimenti di capitale straniero lo consente in tutti i settori economici fino al 100% secondo il suo regolamento di attuazione. La domanda per superare il 49% va al dipartimento competente (articolo 3), e banche, assicurazioni e agenzie commerciali sono chiuse agli investitori non qatarioti (articolo 4). Una società per azioni quotata è limitata al 49% senza l'approvazione del Consiglio dei ministri (articolo 7).

Che succede se compro il 30% di una società quotata?

Non si può raggiungere il 30% o più senza l'approvazione scritta della QFMA e un'offerta ai sensi del capitolo 16 delle regole, a meno che l'aumento non superi il 3% e si finisca con non più del 33% (regola 17.2.3). Le regole sono nella Decisione n. 8 del 2025 della QFMA.

Quando devo presentare un'offerta sul resto di una società quotata?

Al 75% nel mercato principale o al 90% nel mercato secondario. Si informa subito la QFMA e si presenta l'offerta entro 30 giorni lavorativi (regola 17.3.1).

Gli altri soci hanno il diritto di comprare la mia quota in una società a responsabilità limitata?

Sì, salvo diversa previsione dell'atto costitutivo. Se vendete a un estraneo a titolo oneroso, ogni socio può rilevare la quota al suo prezzo reale e alle stesse condizioni entro 30 giorni dalla notifica (articolo 238).

Chi risponde dei debiti in una fusione?

La società che sopravvive o la società nuova. È il successore legale delle società fuse in tutti i loro diritti e obblighi (articolo 281).

La plusvalenza su una vendita di azioni è tassata?

Le plusvalenze sulla cessione di azioni di società qatariote residenti sono redditi prodotti in Qatar (Legge n. 24 del 2018, articolo 3(4)), tassati al 10% (articolo 9). La plusvalenza di una persona fisica su titoli è esente se non appartengono a un'attività soggetta a imposta (articolo 4). Verificate le convenzioni e il testo vigente.

Potete seguire un'operazione in Qatar dall'estero?

Sì. Gestiamo il fascicolo dal nostro ufficio in Kuwait, in cooperazione con i nostri partner in Qatar.

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